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在国内生猪市场，2月中旬后，市场进入底部“休整期”，猪价上不去，下不来的表现着实让人难受，与此同时，国内饲料成本却持续上扬，进入2022年后，先后多家企业4次上调了饲料价格，最近几天，由于国内玉米以及豆粕价格进一步上扬，部分饲料涨涨价高达400元/吨，而随着饲料成本的上扬，春节前，很多自繁自养的养殖户出栏成本在17元/公斤，现阶段育肥成本或将涨至18~18.5元/公斤，养殖业育肥亏损的程度进一步加深！
为何猪价再次探底？
“这主要是受供需两端的影响。”生猪行业分析师冯永辉告诉中新财经记者。
“需求上，一方面现在处于季节性消费淡季。春节期间南方做腊肉、北京杀年猪，透支了一部分节后需求。”冯永辉说，“另一方面，猪肉消费中有三分之一是在餐饮业，疫情给餐饮业带来了影响，进而影响了猪肉消费。”
“供给上，由于能繁母猪的产能自2021年7月份开始下降，这也意味着，猪肉供应要在今年5、6月份以后才开始下降，目前仍处于供给高位。”冯永辉称。
据农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华介绍，去年底全国生猪存栏4.49亿头，同比增长10.5%，这些存栏生猪会在之后的6个月，也就是1-6月份陆续出栏上市。因此今年上半年猪肉市场供给必然处于高位。
机构扎堆调研头部猪企
尽管猪价持续探低，上市猪企的二级市场表现整体跑赢大盘。Wind数据显示，猪板块25只股年涨跌幅的平均值、中位数分别为-5.45%、-9.14%，跑赢红利指数以外的所有A股指数。
个股方面，傲农生物（603363.SH）、巨星农牧（603477.SH）、金新农（002548.SZ）今年以来涨幅均超过21%，领涨板块。截至3月15日收盘，温氏股份自底部反弹近55%；傲农生物自去年7月30日开启反弹以来，累计涨超138%。
当前看，周期下行阶段，猪价下跌空间有限，猪肉股的安全边际和股价活跃表现吸引众多机构调研。近日，温氏股份披露的机构调研信息显示，有128家机构于3月11日调研了公司，高瓴资本、淡水泉、广发基金、嘉实基金、华夏基金等头部投资机构、公募基金均在列。
调研中，温氏股份对猪价及周期走势作出预测。公司称，2022年上半年猪价维持在较低位置，行业产能去化加快。乐观估计，2022年三季度后猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，2022年仍处于社会平均盈亏平衡线位置，可能需要2023年才能进入下一轮周期的上行通道。
唐人神也在近日迎来广发基金、国海证券的调研。公司表示，2022~2024年生猪出栏预计分别为200万头、350万头、500万头；在出栏节奏方面，预计2022年上半年约80万头，下半年约120万头。
3月初，65家机构对傲农生物进行了调研。今年以来，傲农生物领涨生猪板块，累计涨幅高达42.44%，总市值124亿元。公司表示，目前现金流相对紧张，定增相关工作正在全力推进中，预计2022年出栏量约为600万头，仔猪生产成本和自繁自养成本控制仍是首要目标之一。
“粮价上涨推动养猪成本上升，成本上升叠加猪价低迷，全行业亏损幅度扩大，企业资金链进一步紧张。在上市猪企出栏增速同比上升的情形下，年内第三次冻肉收储对猪价提振或难有明显效果。另一方面来看，越是亏损，产能清出的意愿越是强。”前述分析师补充说。
饲料价格频频上涨
除了低迷的猪价，原材料上涨也是养殖行业面临的困境。据样本企业数据测算，2022年1—2月，全国工业饲料总产量4384万吨，同比增长3.5%。从品种看，猪饲料产量2126万吨，同比增长2.9%；蛋禽饲料产量525万吨，同比下降0.9%；肉禽、水产、反刍动物饲料产量分别为1265万吨、167万吨、251万吨，同比分别增长4.2%、31.3%、3.7%。
在一位养殖行业分析师看来，猪价或将在年内维持“稳中有跌”的态势，上、下行空间都很有限。“两方面因素导致猪价持续阴跌，一是当前为国内猪肉消费淡季，且近期各地散发疫情导致需求出现进一步下滑态势。随着本轮疫情实现清零后，猪肉消费需求将回归应有水平。”该分析师对第一财经记者说，“主要问题在于生猪产能仍然远大于求，能繁母猪存栏环比预计仍将下行，但产能清出进程并不顺利。”
数据显示，2021年6月，能繁母猪存栏达到历史高点4560万头。按照正常生猪生长周期规律推算，2022年3到5月，生猪出栏量将达到阶段高点。“5月以后，猪价能否出现拐点还不明朗，仔猪亏损将导致能繁母猪去化加速。今年上半年，生猪出栏量整体较大，也是冻肉收储对猪价提振效果不明显的原因之一。供给端看，养猪产能去化还将持续，未来行情走势主要看产能去化的时间长短和深度。”前述分析师说道。
饲料价格持续涨
来源：猪友巴巴、第一财经、改变饲界 原文链接： https://mp.weixin.qq.com/s/dBGJ9em1phAwmqz9qOLefw?scene=25#wechat_redirect
