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编者按：关注行业，财联社消息“猪周期如何把握？有机构表示：左侧布局的最佳时间窗口已来临”；西米衣谷对牧原、新希望、正邦前9月养猪数据分析发现“牧原能繁母猪数量连续两个季度下降、新希望生猪销量首现负增长、正邦销量猛踩刹车”；一起看看具体详情：
猪周期如何把握？有机构表示：左侧布局的最佳时间窗口已来临
财联社10月9日讯，近期生猪价格持续下跌，猪肉板块却逆势反弹，有机构称今年四季度是猪肉板块左侧布局的最佳时间窗口。
在10月8日的股票盘面上，低位的猪肉板块涨幅居两市前列，鹏都农牧、傲农生物涨停，大北农涨超7%，牧原股份涨超5%。其实，在生猪价格持续下跌的背后，猪肉板块早在7月底就止跌企稳。
中信建投期货分析称，本轮猪周期的行业总体亏损已经超过前两轮周期，当然，前期盈利的程度也远超此前，正如行情向好时期产能的扩张一样，当前亏损的环境下去产能化正全面开启。单从盈亏的情况来看，本轮猪周期的转换速度有可能加快，毕竟亏损的深度超过了以往的任何一轮周期。
分析人士称，产业巨头亏损是很好的风向标，因为产业巨头养殖成本最低，一旦产业巨头出现亏损，就意味着全行业都亏损了，那么这个时候就是行业见底反转的前夕，猪肉板块就有望提前见底。
华西证券指出，生猪养殖业处于深度亏损，去产能速度加快，预计明年春节前后会出现一轮较强且持续时间较长的反弹行情，今年四季度是左侧布局的最佳时间窗口。
牧原股份前9月养猪数据解读：能繁母猪数量连续两个季度下降
10月8日晚间，牧原股份披露《2021年9月份生猪销售简报》。2021年9月，公司销售生猪308.6万头，同比增87.0%。公司2021年以来各月生猪销量如下：
2021年前九月，公司共销售生猪2,610.6万头，同比大增119.7%。公司近六年及2021年前九月生猪销售情况如下：
牧原股份2021年保底出栏目标为3600万头，挑战目标为4500万头。前九月出栏2,610.6万头，完成保底目标进度的72.5%。照此进度，后面每月指标为329.80万头。
2021年9月，公司生猪销售收入42.68亿元，同比下滑25.8%。公司2021年以来各月生猪销售收入如下：
如上图，伴随着猪价一路走低，公司的月度销售收入环比也是一路下滑，从7月开始已连续三个月负增长。
前九月，公司生猪销售收入534.57亿元，同比增39.3%。近六年及2021年前九月生猪销售收入如下：
2021年9月，公司商品猪销售均价11.49元/公斤。2019年1月以来，公司商品猪销售均价如下：
截至2021年9月底，公司能繁母猪存栏为267.5万头。2019年Q4以来，公司能繁母猪数量变化图如下：
如上图，公司能繁母猪数量在2021年Q1见顶后，已经连续两个季度环比下降。
新希望前9月养猪数据解读：生猪销量首现负增长
10月8日晚间，新希望发布《2021年9月份生猪销售情况简报》。简报数据显示，公司2021年9月销售生猪93.57万头，同下滑5.88%。公司2021年各月生猪销量情况如下：
如上图，9月是2021年以来，公司生猪销量首次出现负增长。
2021年前九月，公司销售生猪累计681.13万头，同比增57.0%。新希望近四年及2021年前九月生猪销量情况如下：
9月，新希望生猪销售收入12.00亿元，同比下降63.96%。公司2021年各月生猪收入情况如下：
9月生猪销售收入出现年内首次同比腰斩。
2021年前九月，公司销售生猪累计收入146.89亿元，同比下滑1.7%。新希望近四年及2021年前九月生猪销售收入如下：
9月，公司商品肥猪销售均价12.70元/公斤。公司2019年以来各月商品肥猪销售均价如下：
如上图，公司9月商品肥猪销售均价再创年内新低，已经逼近2019年2月的近三年低点。
正邦科技前9月养猪数据解读：销量猛踩刹车
10月8日晚间，正邦科技发布《2021年9月份生猪销售情况简报》。简报数据显示，公司2021年9月销售生猪137.60万头（其中仔猪2.72万头，商品猪134.88万头），环比下降19.61%，同比增长13.12%。公司2021年各月生猪销量情况如下：
如上图，公司9月生猪销量环比8月下降19.61%，创下近五个月来之新低，在猪价跌入冰窟之际，出栏量猛踩刹车。
2021年前九月，公司累计销售生猪1,183.55万头，同比增长99.76%。公司近六年及2021年前九月生猪销量情况如下：
公司此前曾表示2021年要挑战2500万头的出栏量，前九月完成进度为47.3%，后面月均指标为438.82万头，挑战巨大。
2021年9月，公司生猪销售收入17.41亿元，环比下降39.08%，同比下降65.15%。公司2021年各月生猪销售收入情况如下：
继8月出现2021年以来首次月度收入同比下滑后，公司9月的销售收入更是直接腰斩。
2021年前九月，公司生猪销售收入累计为256.40亿元，同比增长12.91%。公司近六年及2021年前九月生猪销售收入如下：
公司前九月256.40亿元的销售收入中，商品肥猪收入为242.89亿元，仔猪收入为13.52亿元，仔猪收入占比为5.27%。
9月，公司商品猪（扣除仔猪后）销售均价11.72元/公斤。公司各月商品猪均价如下：
7月19日，公司曾向投资者表示：二季度公司全成本包含淘汰低效母猪在内，预计在19.9元/kg左右，剔除淘汰低效母猪，育肥猪完全成本19.55元/kg。9月如果按照19.55元/kg的成本计算，每公斤亏约7.83元。
9月，公司商品猪均重109.90公斤/头，2019年10月以来公司各月商品猪均重如下：
9月，在生猪销量猛踩刹车的同时，公司商品猪均重也大幅跳水。按照每公斤亏约5.53元计算，公司9月平均每头商品猪亏860.52元。公司9月共出栏商品猪134.88万头，总计可能亏损约11.61亿元。
9月，正邦科技每头仔猪售价136.32元，2020年以来公司各月仔猪头均价格如下：
如上图，公司9月的仔猪价格，环比8月大幅下降了41.13%，跳水幅度不可谓不大。
来源：财联社、西米衣谷 原文链接： https://mp.weixin.qq.com/s/9q6rQ9Qw68I7K9xMptB3nA
