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01.饲料价格一涨再涨，“养一头200多斤的猪要亏500元”
近期，饲料行业迎来了一波“涨价潮”。据央视财经报道，多家饲料企业陆续发布涨价通知，每吨价格上涨50元到100元之间。养殖户庄学权介绍说，去年是养猪利润高的一年，很多中小养殖户在今年都争着养，所以现在存栏量增加很快。
相关数据也显示，我国能繁母猪存栏数在快速回升，由2019年9月底的1913万头增加到今年6月底的4564万头，扩增了2.3倍。能繁母猪大量增加，就意味着生猪的供给也在增加，这就造成了生猪价格大幅下跌。老庄告诉记者，往年一头猪出栏需要700斤饲料，今年只多不少。眼下他就有2000头猪到了出栏的时候，现在卖猪亏本，只能继续养着，每天需要消耗更多的饲料，以往每周进一次饲料，今年4月份开始每周要进两次。
而目前，不仅玉米的价格居高不下，豆粕价格最近已经创出了历史高位，养殖户的到手价超过了每吨4000元，再叠加各家饲料厂纷纷提价，混合猪饲料每吨提价100元。
不少养殖户表示，生猪的收购价跌破了成本线，把猪卖掉也亏，养着还是亏。老庄介绍到：“按照今天猪价每斤是6.1-6.2元，我们的养殖成本，最低不低于8.5元，所以我们卖的话，每斤猪肉至少亏2块多，200斤的猪亏400多，如果是200多斤的猪就要亏500元”。
华尔街见闻·见智研究所分析发现，中央冻猪肉收储是影响短期猪价变动关键因素，而长期趋势仍由供需来决定，目前来看年内猪肉供给大于需求的局面难以缓解。
02.收储规模占消费总量比例低，只能影响短期猪价
短期猪肉涨价最关键的因素是今年第二轮中央冻猪肉收储工作将于10月10日开始，预计本次收储的规模将较第一次所有扩大，时间也较第一次有所延长。回顾今年第一次中央冻猪肉收储工作是在6月21-25日完成，确实在收储时间猪肉价格出现了快速的上涨，但是并没有改变长期猪肉价格下跌的趋势，而是短期内扭转了猪价过度下跌的趋势，对于猪价的稳定起到了非常大的作用。
因为冻猪肉收储的量占生猪消耗总量来看还是非常低的，从2009年首次收储冻猪肉表现以来，收储均发生在猪粮比跌破平衡点（5:1），且收储规模往往为总消费的0.1%到0.3%。
本次的收储计划是根据9月20-24日当周，猪粮比价为4.93:1低于平衡点，达到过度下跌一级预警，于是开启了年内的第二轮收储计划工作。根据最新的报价，猪粮比价已经达到4.01:1，远低于平衡点，猪肉价格稳定迫在眉睫。
03.猪肉供应量高增：生猪存栏量高、存栏猪体重超标、进口肉高于疫情前一倍
今年生猪供应量的大幅增加源自于2020年猪价的暴涨，在2021年1月份生猪价最高达到了36.94元/公斤，因而引发了养殖户的快速扩张，根据畜牧业协会的显示来看，规模养殖厂比疫情前至少扩产了五成，进而使得今年的生猪存栏数量一直居高不下。通过饲料协会数据显示1-8月销量同比增长15.6%，可验证今年生猪的出栏数量一直处于增长势态。
三季度以来，生猪价格不断刷新年内价格新低，部分地区价格已经不足10元/公斤，往年金九银十的行情，在今年9月来看与预期完全相反，即使8月能繁母猪在连续7个月增长后首次出现了下降，但是存栏量依旧超出正常保有量的11.30%。这意味着生猪的产能大大超出预期。仅今年6月份能繁母猪的存栏数4546万头就已经超过2020年全年的数量（4161万头）。
此外，生猪出栏体重也超过平均年份数值，根据牧原集团的数据，目前出栏体重约141kg/头，而往年均值在115-120kg/kg。根据生猪屠宰的情况来看，今年生猪压栏、二次育肥的情况，使得生猪的体重都高于正常水平10kg/头以上，现在宰杀10头猪就可相当于往年的12头。另一方面，国内进口肉的数量高于30万吨/月，这是疫情前一倍的量。基于上述三点，可见今年猪肉供应总量之多。
04.猪肉消费力下降，大反弹也许在2022年下半年
虽说猪价全年一直处于走低的趋势中，对于消费会有一定刺激的作用，但是根据集贸市场的信息，今年猪肉的消费量较2018年前8个月销量的水平还低20%，接近2019年同期水平。此前也是由于2020年猪肉价格的飞涨，使得猪肉被禽肉替代了一定的份额，而猪肉与牛羊的价格相差也缩小，相近价格下居民更愿意购买牛羊肉。
根据肉类协会的公开内容，目前高端肉制品也就是牛肉的消费上升，消费结构由猪分化为鸡和牛是中长期的变化。机构预测，2022年6月前猪价不乐观，虽然目前猪价较低，但是在猪周期回升的过程中，规模企业占比增多，未来还会有大量新增猪肉产能对猪价进行踩踏，未来猪价将在10-15元/kg区间。
总结：猪肉供给量大于需求量的趋势难以在短时间内发生重大改变，收储对于猪价短期内的稳定和上升起到一定作用，但是长期来看只有去产能，增加消费需求才可重新达到平衡，机构预测供需平衡时间约在2022年下半年。
来源：央视财经，华尔街见闻 原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/KFRqB1Ai-owFuY_p4KLjWQ
