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导读：
在消费疲软、去产能、养猪户抛售增加等利空因素的带动下，猪价跌势再度升级。市场供过于求的局面依旧存在，养猪业也由大幅盈利到深度亏损阶段。今日国内外三元生猪价格迎来小幅反弹上涨，面对猪价跌几块涨几毛的局面，养猪户直呼吃不消。在深度亏损的行情下，业内人士表示，行业去产能悄然开始，四季度猪价反弹压力仍存……
日前，我国江苏、湖南、浙江、广东、云南等10余省份在“能耗双控”的目标下相继采取了限电的措施。“限电”从企业侧传导至居民侧，引起社会各界广泛关注。然而限电令是否会对目前低迷的猪价产生影响呢？
吃不消，猪价下跌何时休？
猪价几乎每天都在掉，养殖户把成本能去的都去掉了，台安县富民种猪场养殖成本计算显示养一头肥猪饲料成本基本上1300-1500元，自繁仔猪成本大概450元，人工及其他成本还得探进去100元，大概费用在1850-2050元/头，每头生猪亏损425-625元。在消费疲软、去产能、养猪户抛售增加等利空因素的带动下，猪价跌势再度升级。市场供过于求的局面依旧存在，养猪业也由大幅盈利到深度亏损阶段。
市场猪多肉多是事实
除商品猪出栏持续增长外，母猪淘汰量、冻品出库也是现阶段猪肉供给的大头。母猪淘汰方面，随着母猪存栏结构的调整优化、低产母猪的淘汰及替换，6月份开始母猪存栏出现环比下降，而当前猪价跌势难以扭转，饲料成本、人工及部分新厂未投产的均摊成本仍在增加，养户亏损局面仍将延续，低产母猪淘汰进程将持续加速，市场养殖结构持续优化，据部分业者透露，此番母猪淘汰规模或达现阶段母猪存栏量的3成以上。
冻肉方面，尽管8月进口猪肉同环比均减少20%左右，但1-8月累计进口猪肉293万吨，仍同比增加1.0%，加之前期屠企错判市场导致的冷库冻肉大量积压，预估现阶段或有170-180万吨进口冻肉港口库存，且国内屠企库存只多不少。同时基于上述2021年9月-2022年2月生猪出栏持续增加背景，结合上半年国内猪肉产量2715万吨，再综合生猪出栏体重或有所下降，但仍将高于往年同期，因此今年猪肉产量势必突破5400万吨以上。
猪肉需求不佳是诱因
猪肉供给量突破正常年份年产能，而需求不增反降，供强需弱格局下猪价下跌在所难免，而需求不佳则包含多方面因素。
疫情持续影响、餐饮收入下降。近两年疫情反复无常，全国餐饮业受损较大，2021年8月全国餐饮收入为3456亿元，环比跌7.86%，同比涨4.50%；而作为肉类消费大头的猪肉，在肉类消费中占比约为53%，近期消费量亦有下滑。
支配收入增加、消费意愿降低。尽管上半年全国居民人均可支配收入17642元，同比名义增长12.6%，且猪肉价格跌幅较大，但居民普遍消费意愿仍不强。
消费理念转变、其他肉类替代。尽管禽肉对猪肉替代优势下降，但水产和反刍动物养殖稳步增长，且居民消费习惯、理念转变，对猪肉消费意愿有所降低。
行业去产能悄然开始，四季度猪价反弹压力仍存
农业农村部最新公布的数据显示，8月全国能繁母猪存栏数据环比下降0.9％，跌幅较7月数据继续扩大。
据涌益草根调研显示，9 月以来半数以上养殖场仅留种二元纯种母猪，二元回交与三元母猪均已经陆续淘汰，一部分养殖场同时仍然保留部分二元回交母猪，极少数养殖场开始淘汰二元纯种母猪甚至全部清除，不过暂时未出现大范围直接扑杀新生仔猪的情况。
对此，光大期货农产品分析师吕品对记者表示，从数据可以看出，在行业持续亏损的情况下，去产能已悄然开始，但目前幅度十分有限。
在方正中期期货生猪研究员徐菁看来，如果行业主动去产能的动作能够持续到年底，则对明年下半年的猪价可能形成一定提振效果，但在年底去产能效果被证实之前，投资者逆势抄底风险较大。因为现阶段猪肉供应仍旧较为宽松，且国家针对规模养殖场扶持政策持续加码或在一定程度上使产能出清速度放缓。另外，近期限电令政策下厂家也开始加速冻品出库。
展望后市，吕品认为，目前看，生猪出栏体重仍旧高于正常年份，春节前，猪肉市场仍旧处于供大于求的状态，此外哈尔滨等地陆续暴发新冠疫情，对局部地区的猪肉消费也产生一定影响，因此价格反弹压力重重。但是在价格跌至一级预警区间，且收储政策支撑的情况下，生猪继续下跌的空间亦十分有限。因此预计四季度生猪价格走势将以弱势反弹为主。
尉秀也表示，整体看，目前猪价已跌至极低价位，随着政策利好的释放和“十一黄金周”的到来，市场盼涨意愿强烈，短期或有一定超跌反弹，但在供需矛盾的大环境下，猪价依然不具备真正反弹的基础，投资者应理性看待猪价涨跌，去产能或仍将是四季度的主旋律。
来源：第一财经、我的钢铁网 原文链接： https://mp.weixin.qq.com/s/HDsAW4ZHGj02dhrnr0OueQ
