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根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，深交所将自雏鹰农牧股票停牌起十五个交易日内作出是否终止其上市的决定。如果真的被退市，雏鹰农牧还有机会重返A股吗？
一年半亏54亿元 曾计划“欠债肉偿”至昨日连续20个交易日收盘价低于面值
雏鹰农牧或成“面值退市”第二股
大河报·大河财立方 记者陈玉尧
号称有史以来最热的夏天，大概也不能暖化雏鹰农牧投资者坠入冰窖的心。
随着8月1日股市收盘，雏鹰农牧的股价定格在了0.69元/股，这已是其连续第20个交易日股价低于1元。依据交易所的规定，如果连续20个交易日收盘价低于股票面值，交易所将有权决定终止其股票上市交易。
分析人士认为，雏鹰农牧很可能步中弘股份后尘，成为因“跌破面值”而退市的第二股。
近两个月的保壳战最终触发“面值退市”条件
雏鹰农牧股价近期一直在1元/股上下徘徊。
2019年4月24日，雏鹰农牧公告称，因2018年财报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票将被深交所实行“退市风险警示”特别处理。
随后，雏鹰农牧股价便开始了持续跌停。自4月26日至6月6日，27个交易日内雏鹰农牧股价从2.87元/股跌至1元/股，跌幅达65.16%，换手率94.65%。6月10日，雏鹰农牧股价首次跌破面值，报收0.95元/股，沦为“仙股”。
此后，虽然多次化险为夷，但雏鹰农牧自7月5日跌破面值1元后，再也没能站上1元生死线。
事实上，在7月29日保壳的关键一战中，雏鹰农牧股价没能实现大幅上涨，就已经错失了最后的机会。自7月5日至7月29日，雏鹰农牧股价连续17个交易日低于1元/股，以其7月29日0.81元/股的收盘价计，即使随后的3个交易日全部涨停，雏鹰农牧的股价也不能涨到1元/股以上（ST股票日涨跌幅度限制为5%）。实际上，最后的三个交易日，雏鹰农牧也已经“自暴自弃”，连续跌停。
此前，身处退市边缘的雏鹰农牧也曾多次进行自救。
7月24日，雏鹰农牧开盘跌停，股价跌至0.77元/股，达历史最低。但在随后的9时55分，雏鹰农牧惊现大买单，1分钟内成交量102万手，是9时54分成交量（2.12万手）的48倍、9时53分成交量（824手）的1200多倍。
在该笔资金的推动下，雏鹰农牧股价被强行拉升，并最终收在涨停板，单日换手率10.8%，实现了由跌停到涨停的“地天板”。
在上演“地天板”5个多小时后，雏鹰农牧晚间公告利好消息，称其与3家供应商——河南方牧商贸、郑州牧康贸易、河南牧达商贸签订了合作协议，分别出资成立公司，开展生猪养殖业务。根据协议，雏鹰农牧以猪舍实物资产出资，3家供应商以其持有的雏鹰农牧债权及种猪出资，流动资金双方共同承担。
由于合作方均为雏鹰农牧供应商，且持有其债权，通过合作成立子公司，可有效降低雏鹰农牧的应付账款，缓解其资金压力。同时，雏鹰农牧以闲置猪舍出资，可有效盘活资产，提高资产利用率，增加生猪出栏量。
该公告公布的次日，7月25日，雏鹰农牧股价再次涨停，并于7月26日一度涨至0.93元/股，接近1元安全线，让人看到保壳成功的希望。然而，随着26日下午盘中的跳水，雏鹰农牧股价从涨停回到跌停。
有时候，从天堂到地狱，只需一瞬间。7月29日的上涨乏力，终于将雏鹰农牧保壳的最后希望扎破。
超短融逾期、存货抵债的背后业绩严重下滑
面对雏鹰农牧目前的退市危机，外界想到最多的，可能是“欠债肉偿”这些段子。
2018年11月5日，雏鹰农牧2018年度第一期超短期融资券到期。然而，受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响，雏鹰农牧生猪销售价格及数量均低于预期，对其盈利能力有较大影响。此外，受金融政策等因素影响，雏鹰农牧流动资金紧张的状况未得到明显好转，出现了债务到期未能偿还、资产被查封、评级连续下调等较多重大不利事项，公司现金流紧张。
截至兑付日，雏鹰农牧未能按照约定筹措足额偿债资金，“18雏鹰农牧SCP001”不能按期足额偿付。
随后，雏鹰农牧表示，受“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运等因素影响，其生猪等相关产品短时间内难以变现，为了盘活库存、缓解目前现金流紧张的局面，公司计划对现有债务调整支付方式，本金主要以货币资金方式延期支付，利息部分主要以火腿、生态肉礼盒等产品支付，债务范围包括公司现有所有债务。
这就是被投资者调侃的“欠债肉偿”。
然而，雏鹰的生猪却出现了问题。
2019年1月30日，雏鹰农牧调整业绩预期，预计2018年最高亏损将达33亿元。在公告中，雏鹰农牧提到，2018年经营业绩下滑，主要由于资金紧张，饲料供应不及时，其生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期；且第四季度生猪市场受非洲猪瘟影响，销售价格低于预期。
这背后，是近年来雏鹰农牧业务的严重萎缩。短短两年时间，雏鹰农牧净利润从2016年的盈利8.33亿元降至2018年的亏损38.64亿元。2018年一年亏掉了上市以来的所有净利润之和。2019年上半年，雏鹰农牧再度预亏。亏损额预计最高16.2亿元，远超上年同期7.7亿元的亏损。
步中弘股份后尘？深交所将在15个交易日内决定雏鹰农牧是否退市
收盘2个多小时后，雏鹰农牧公布了股票8月2日起停牌以及可能被终止上市的风险提示性公告。根据《深圳证券交易所股票上市规则》的有关规定，深交所将自雏鹰农牧股票停牌起十五个交易日内作出是否终止其上市的决定。
上一只因股价低于面值而被退市的上市公司，还要追溯至去年的中弘股份。
2018年以来，中弘股份接连被曝出业绩大额亏损、多项债务逾期、主要项目停工等重大风险事项。当年9月13日至10月18日期间，中弘股份股价连续20个交易日报收在股票面值1元以下。根据《深圳证券交易所股票上市规则》，中弘股份股票于10月19日起停牌。
去年11月6日，深交所上市委员会召开中弘股份终止上市听证会，听取中弘股份现场陈述及申辩意见。同日，上市委员会召开工作会议，对中弘股份终止上市事项进行审议。根据上市委员会的意见，深交所作出中弘股份股票终止上市的决定。
去年11月16日，中弘股份正式进入退市整理期，并于30个交易日后被摘牌，转入全国股转系统，成为因“跌破面值”而退市的第一股。雏鹰农牧一旦被交易所作出终止上市的决定，同样将经历这一过程。
那时，投资者手中的雏鹰农牧股票将如何处理？
首先，在被交易所确定要退市后，上市公司的股票将进入30个交易日的退市整理期，这是股票退市的最后阶段。在此期间，股票将按照10%的涨跌幅进行交易。
退市整理期届满的次一交易日，深交所将对其股票予以摘牌，上市公司股票终止上市。退市股票将进入股份转让系统挂牌转让。但需要注意的是，该板块每天的成交量很小，交易非常不活跃。
一旦被退市，雏鹰农牧还有机会重返A股吗？
根据深交所2018年修订的《深圳证券交易所退市公司重新上市实施办法》，上市公司在其股票终止上市后，若终止上市情形已消除，且符合以下条件，可以申请重新上市。
重新上市的条件包括：股本总额不少于5000万元；最近三年公司无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；最近三个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过3000万元；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元；最近三个会计年度的财务会计报告未被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告等。
由于雏鹰农牧2018年度财务报表被其审计机构亚太（集团）会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。因此，在现行退市公司重新上市的实施办法下，雏鹰农牧若重返A股，或许最早也要在2021年以后。
来源： 新牧网 原文链接： https://mp.weixin.qq.com/s/WVpLcOAPtsVl9pp9O4Rbpg
